Notre méthode, du diagnostic au rapport

1. Le cadrage

Nous fixons avec vous ce qui est évalué, à quelle date et pour quel usage : la même société ne s'évalue pas tout à fait de la même façon pour une donation, une sortie d'associé ou une négociation. Ces éléments figurent dans la lettre de mission, que la déontologie des experts-comptables impose d'établir par écrit avant toute mission.

Nous vérifions aussi notre indépendance à l'égard de la société et des parties, et procédons aux vérifications d'identité exigées par la réglementation contre le blanchiment des capitaux.

2. Le diagnostic

Activité, marché, clientèle, organisation, dépendance au dirigeant ou à quelques clients, investissements à venir : ces éléments déterminent le niveau de risque, donc la valeur. Nous analysons les comptes des trois derniers exercices au moins, et la situation la plus récente.

3. Les retraitements

Les comptes décrivent le passé d'une entreprise gérée par son propriétaire actuel. Pour en tirer une valeur, nous neutralisons ce qui ne se reproduira pas ou ne correspond pas à une gestion normale. Les principaux retraitements, sans que cette liste soit exhaustive :

• la rémunération du dirigeant, ramenée à un niveau de marché ;
• les loyers versés à une société liée, comparés au marché ;
• les produits et charges non récurrents ;
• les actifs qui ne servent pas à l'exploitation, évalués à part ;
• la dette financière nette, qui fait passer de la valeur de l'entreprise à celle des titres.

4. Les méthodes

Lorsqu'une transaction récente sur les titres de la société elle-même existe, conclue entre parties indépendantes dans des conditions comparables, elle constitue la première référence. À défaut, nous retenons plusieurs méthodes, choisies selon la nature de l'activité : approche patrimoniale, rendement et capitalisation des résultats, flux de trésorerie actualisés, multiples de sociétés ou de transactions comparables. Chaque méthode écartée l'est pour une raison écrite.

5. La synthèse

Les méthodes aboutissent à des valeurs différentes. Nous expliquons le poids donné à chacune, puis les décotes justifiées par la situation, en veillant à ne pas compter deux fois la même contrainte. Un test de sensibilité montre comment la valeur évolue si les hypothèses principales changent.

6. Le rapport et la restitution

Vous recevez d'abord un projet, pour corriger toute erreur de fait : chiffre mal repris, information datée. Les conclusions restent les nôtres. Avec ce projet, nous vous adressons une lettre d'affirmation : le dirigeant y confirme que les informations transmises sont complètes et qu'aucun événement important n'est survenu depuis. Le rapport définitif, signé par un expert-comptable inscrit au tableau de l'Ordre, comprend :

• l'objet, la date et l'usage de l'évaluation ;
• la liste des documents utilisés ;
• le diagnostic et les retraitements ;
• le détail des calculs de chaque méthode ;
• la synthèse, les décotes et la valeur retenue ;
• les limites de la mission.

Un échange de 45 minutes en visioconférence, inclus dans le prix, permet de parcourir le rapport avec vous ou avec votre notaire.